2025年初因錳礦發(fā)運(yùn)受阻，錳礦價(jià)格上漲。錳礦主要產(chǎn)于非洲、澳大利亞，非洲又集中于南非、加蓬、加納等地，這些地方的基建、政府、人力、港口經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)突發(fā)事件，具有較強(qiáng)的不確定性。且錳礦價(jià)格越低，不確定性越強(qiáng)，非洲發(fā)運(yùn)出現(xiàn)突發(fā)情況的概率越大。對(duì)于硅鐵來(lái)說(shuō)，煤炭的產(chǎn)業(yè)政策影響最大，2025年煤炭政策面主線以保供為主，因此動(dòng)力煤產(chǎn)量保持增長(zhǎng)，電力價(jià)格有下行趨勢(shì)，導(dǎo)致硅鐵價(jià)格下行。
具體來(lái)看，原料錳礦從供應(yīng)短缺轉(zhuǎn)為過(guò)剩，錳硅從過(guò)剩轉(zhuǎn)為需求有缺口，煤電價(jià)格下行導(dǎo)致鐵合金市場(chǎng)總體偏弱，硅鐵價(jià)格跟隨電力價(jià)格波動(dòng)。
2025年初錳礦延續(xù)供應(yīng)短缺，但1月底至2月初錳礦價(jià)格上漲較快時(shí)，錳礦進(jìn)口利潤(rùn)短暫上升，隨后重新回落，4月份整體礦商進(jìn)口利潤(rùn)不佳。4月份錳礦現(xiàn)貨有大貿(mào)易商砸盤(pán)，市場(chǎng)出現(xiàn)補(bǔ)跌，遠(yuǎn)月報(bào)價(jià)也隨之下行。但進(jìn)入5月、6月份后伴隨錳硅價(jià)格有企穩(wěn)跡象，錳礦進(jìn)口利潤(rùn)開(kāi)始回升至正常水平。錳礦進(jìn)口也回升至正常水平。去年澳大利亞颶風(fēng)導(dǎo)致2024年南32公司發(fā)運(yùn)量減少，直到2025年5月份后澳大利亞高品位錳礦才恢復(fù)發(fā)運(yùn)。
2025年上半年錳硅價(jià)格上漲后生產(chǎn)企業(yè)短暫獲得利潤(rùn)，但隨后錳硅價(jià)格下跌，利潤(rùn)重新轉(zhuǎn)負(fù)。錳硅生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩比較嚴(yán)重，北方生產(chǎn)利潤(rùn)回落。南方長(zhǎng)期維持利潤(rùn)為負(fù)的情況。錳硅行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩短期難以緩解，北方今年仍有較高新增產(chǎn)能投產(chǎn)。
目前行業(yè)“內(nèi)卷”集中在技術(shù)改革及新能源零碳產(chǎn)業(yè)上，國(guó)內(nèi)錳硅生產(chǎn)利潤(rùn)被極限壓縮，產(chǎn)業(yè)發(fā)生深刻變革。從整體產(chǎn)業(yè)格局來(lái)看。2025年錳硅行業(yè)減產(chǎn)。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，6月份全國(guó)錳硅產(chǎn)區(qū)187家生產(chǎn)企業(yè)（占比99%）綜合開(kāi)工率為36.48%，環(huán)比增長(zhǎng)1.46%；錳硅產(chǎn)量為752330噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.25%，同比減少19.12%；日均產(chǎn)量為25077.7噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.63%。1月—6月份，全國(guó)錳硅累計(jì)產(chǎn)量為4891205噸，同比減少3.1%。
硅鐵總體產(chǎn)量不高，6月份同比下降。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，6月份，全國(guó)硅鐵產(chǎn)區(qū)136家生產(chǎn)企業(yè)綜合產(chǎn)能利用率為49.89%，環(huán)比下降0.09%；硅鐵產(chǎn)量為414055噸，環(huán)比減少0.18%，同比減少14.13%；日均產(chǎn)量為13802噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.15%。1月—6月份，全國(guó)硅鐵累計(jì)產(chǎn)量為269.09萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.08%。硅鐵利潤(rùn)不佳，雖然上半年主產(chǎn)區(qū)電價(jià)下調(diào)，但硅鐵價(jià)格降幅更大導(dǎo)致利潤(rùn)不佳，產(chǎn)量受到壓制。
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